|
4 财务评价
4.1 建设项目的财务评价，以财务内部收益率及固定资产投资贷款偿还期为主要指标，以财务净现值、财务净现值率、投资利润率、投资利税率及静态投资回收期为辅助指标。并应计算单位千瓦投资，单位电能投资，单位电能成本等技术经济指标。
4.2 财务评价使用的基本报表为：财务现金流量表、成本利润表、资金来源与运用表、借款还本付息表和资产负债表。
基本报表1为财务现金流量表，该表反映建设项目计算期内各年的现金收支，以便计算动态及静态评价指标和进行项目盈利分析。该表假定全部投资为自有资金，用以计算项目的财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率及投资回收期等评价指标。
|
序号 |
项目 |
建设起点 |
建设期 |
投产期 |
生产期 |
合计 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6… |
n |
|
|
年末装机容量(kW) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年有效发电量(万kW·h) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年供电量(万kW·h) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年售电量(万kW·h) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. |
现金流入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-1 |
销售收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-2 |
回收固定资产余值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-3 |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流入小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. |
现金流出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-1 |
固定资产投资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-2 |
年运行费(经营成本) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-3 |
销售税金及附加 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
24 |
所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流出小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. |
所得税后净现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. |
所得税后累计净现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. |
所得税前净现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. |
所得税前累计净现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)
(2)
(3) |
指标计算 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务净现值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折现系数(Ic＝10%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净现值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务内部收益率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折现系数(i＝ ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净现值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折现系数(i＝ ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净现值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
静态投资回收期(年) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本报表2为成本利润表，用以计算建设项目在计算期内各年的成本利润额，所得税及税后利润的分配情况，并计算投资利润率，投资利税率和资本金利润率等指标。
|
序号 |
项目 |
投产期 |
生产期 |
合计 |
|
3 |
4 |
5 |
6… |
n |
|
|
年末装机容量(kW) |
|
|
|
|
|
|
|
1. |
销售收入
其中:其他收入 |
|
|
|
|
|
|
|
2. |
售电总成本 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1 |
发电总成本 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-1 |
水费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-2 |
修理费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-3 |
工资及福利费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-4 |
其它费用 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-5 |
摊销费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-6 |
发电年折旧费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-1-7 |
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
2-2 |
供电总成本 |
|
|
|
|
|
|
|
2-2-1 |
供电经营成本 |
|
|
|
|
|
|
|
2-2-2 |
供电年折旧费 |
|
|
|
|
|
|
|
2-2-3 |
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
2-2-4 |
其它支出 |
|
|
|
|
|
|
|
3. |
税金及附加 |
|
|
|
|
|
|
|
3-1 |
增值税 |
|
|
|
|
|
|
|
3-2 |
教育费附加 |
|
|
|
|
|
|
|
3-3 |
城市维护建设税 |
|
|
|
|
|
|
|
4. |
销售利润 |
|
|
|
|
|
|
|
5. |
所得税 |
|
|
|
|
|
|
| 6. |
可分配利润 |
|
|
|
|
|
|
| 6-1 |
盈余公积、公益金(可分配利润×10%) |
|
|
|
|
|
|
| 6-2 |
应付利润(资本金×5%) |
|
|
|
|
|
|
| 6-3 |
未分配利润(还贷利润) |
|
|
|
|
|
|
|
|
累计未分配利润 |
|
|
|
|
|
|
| 7. |
成本指标 |
|
|
|
|
|
|
| 7-1 |
发电单位成本[无/(kW·h)] |
|
|
|
|
|
|
| 7-2 |
售电单位成本[无/(kW·h)] |
|
|
|
|
|
|
| 7-3 |
供电单位成本[无/(kW·h)] |
|
|
|
|
|
|
| 7-4 |
售电经营成本(扣除折旧费)[无/(kW·h)] |
|
|
|
|
|
|
基本报表3为资金来源与运用表，根据项目的具体财务条件，测算计算期内各年的资金盈余或短缺情况，选择资金筹措方案，制定贷款偿还计划。
| 序号 |
项目 |
建设起点 |
建设期 |
投产期 |
生产期 |
合计 |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6… |
n |
| 1. |
资金来源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-1 |
销售利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-2 |
折旧费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-3 |
摊销费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4 |
固定资产投资来源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4-1 |
自筹资金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4-2 |
上级拨款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4-3 |
政府借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4-4 |
银行贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-5 |
回收固定资产余值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
资金来源小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2. |
资金运用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-1 |
固定资产投资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-2 |
建设期借款利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3 |
所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-4 |
应付利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-5 |
提取公积、公益金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-6 |
借款本金偿还 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
资金运用小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3. |
盈余资金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4. |
累计盈余资金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本报表4为借款还本付息表，根据还贷资金来源，具体编排还贷资金计划。
|
序号 |
项目 |
合计 |
建设期 |
投产期 |
生产期 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6… |
n |
|
1. |
借款及还本付息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-1 |
年初借款本息累计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-1-1 |
本金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-1-2 |
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-2 |
本年借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-3 |
本年应计利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1-4 |
本年还本付息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. |
偿还借款的资金来源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-1 |
还贷利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-2 |
还贷折旧 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-3 |
还贷摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-4 |
计入成本的利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2-5 |
其他资金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
来源小计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
基本报表5为资产负债表，用以反映建设项目在计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构情况，用以计算资产负债率等指标，进行清偿能力分析。
| 序号 |
项目 |
建设起点 |
建设期 |
投产期 |
生产期 |
合计 |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6… |
n |
| 1. |
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-1 |
流动资产总值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-1-1 |
流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-1-2 |
累计盈余资金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-2 |
在建工程 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-3 |
固定资产净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1-4 |
无形及递延资产净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2. |
负债及所有者权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-1 |
流动负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-2 |
长期负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
负合计[(2-1)十(2-2)] |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3 |
所有者权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3-1 |
资本金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3-2 |
资本公积金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3-3 |
累计盈余公积金与公益金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2-3-4 |
累计未分配利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
计算指标:资产负债(%)(2-1)十(2-2)]/1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.3 财务内部收益率(FIRR)是指计算期内各年净现金流量累计现值等于零的折现率，其表达式为：
|
|
(4.3) |
|
式中 CI—— |
现金流入量； |
|
CO—— |
现金流出量； |
|
(CI—CO)t—— |
第t年的净现金流量； |
|
n—— |
计算期。 |
在财务评价中，求出的财务内部收益率(FIRR)大于或等于小水电财务基准收益率(Ic)时，即认为建设项目财务评价可行。
小水电财务基准收益率(Ic)定为10%。
4.4 建设项目固定资产投资贷款偿还期是指在国家有关财务制度的规定和项目具体条件下，可利用建设项目的可分配利润和折旧摊销费的大部分(例如90%)及其他可以利用还贷的资金还清贷款所需的年限，由基本报表3和基本报表4逐年计算，并计算出各项贷款的偿还期。
4.5 财务净现值(FNPV)和财务净现值率(FNPVR)是衡量计算期内盈利能力的动态指标，其表达式为：
| |
|
(4.5-1) |
| |
FNPVR＝FNPV/Ip |
(4.5-2) |
| |
|
(4.5-3) |
|
式中Ip—— |
投资的现值，计算基准点为建设期第一年初； |
|
m—— |
施工期(含建设期和投产期)； |
|
It—— |
第t年的财务投资。 |
计算出的财务净现值和财务净现值率应大于或等于零。
4.6 投资利润率和投资利税率是指项目达到设计生产能力后的正常年份利润额和利税额对总投资的比率。
4.7 静态投资回收期是以项目的净收益累计等于全部投资所需的时间，自建设年开始计算，并同时注明白生产期开始计算所需的年数。
4.8 资产负债率是反映建设项目财务风险程度和偿还债务能力的指标。
|
资产负债率=负俩合计/资产合计 |
(4.8-1) |
|
资产合计＝负债合计+权益合计 |
(4.8-2) |
|
